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真人百家乐最佳平台|一分钱借款没有22亿补流必要性何在?钰泰股份:景气周期下业绩表现亮眼研发费用率远低于同行

浏览: 发布时间:2024-11-02 01:32:23

  根据IC Insights统计,2020年全球前五大模拟芯片供应商△▷=■•,合计占据全球市场近50%的市场份额★△●,其中包括德州仪器…☆◆、亚德诺、思佳讯★□□•、英飞凌和意法等。

  截至2021年底,钰泰股份没有一分钱借款不说,自由现金流也较为充裕,这么看来,公司并没有募资2.2亿补流的必要▽△。

  营收的增长也顺利地传导给了净利润,2021年,钰泰股份实现归母净利润2○◁.57亿▪○,是2020年的二倍还多■◇▪○。

  证券之星对其观点、判断保持中立★▷▷,钰泰股份以经销为主★▼、直销为辅。钰泰股份恰好选在了业绩巅峰期来上市,未来营收成长性良好。更多此次IPO钰泰股份拟募资7.5亿,2019年12月,相关内容不对各位读者构成任何投资建议,他还是实控人GE GAN(甘戈)的一致行动人,而且享有15.04%的表决权!

  同时◆▽●-,麦科通作为钰泰股份的创始人之一,目前持有其8.34%股权,也是钰泰股份的前五大股东▼-●。

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  对此,卖方也作出了业绩承诺,即2019年-2021年钰泰股份累计将实现扣非净利润不低于1.06亿◆▼▲□◁。

  其中,钰泰股份与芯朋微、希荻微较为接近,营收规模均在10亿以下,圣邦股份营收规模较大☆■,2021年实现营收22.38亿。

  钰泰股份的业绩如此亮眼☆▽△,一方面与行业高景气度有关●□,2021年受全球▷◁◁•“缺芯”影响○▷◇◆☆□,芯片价格随之上涨,是当年钰泰股份业绩爆发的主要原因。

  按功能划分,芯片可分为数字芯片和模拟芯片。如果说数字芯片是电路系统的“大脑”,追求运算能力的不断提升▽□■,模拟芯片则是电路系统的“口”和“眼◁▪”●□□□▷,负责对自然界的模拟信号进行传输◆▷▪◆▷、放大和转换□•▪,实现更稳定-▽▼、可靠的产品性能。

  虽然,钰泰股份在招股书中将汽车电子列示为其下游应用领域□▲,证券之星估值分析提示圣邦股份盈利能力优秀☆•▲△,钰泰股份成为新的经营主体,足可见钰泰股份对销售端的重视程度■●。据此操作,钰泰股份的电源管理芯片下游主要应用于通信设备、工业控制▼▲=△◁◇、消费电子等领域,与芯朋微◁…△▼•、圣邦股份■…-●◆•、希荻微的下游应用领域较为接近,钰泰股份的销售总监彭银也直接持有公司6.89%股权▷•■-,

  如此来看,钰泰股份模拟芯片在汽车电子上的应用尚处于萌芽阶段,至于这8,000万投入后是否会开花结果□■•◁•,尚未可知◇■▲=•▷。

  后来为享受南通市集成电路企业扶持政策,圣邦股份拟继续收购钰泰股份剩余的71.3%股份。如对该内容存在异议,除了深度绑定大客户,风险自担。投资需谨慎。一年后。

  (原标题★□◇▪:一分钱借款没有,2.2亿补流必要性何在?钰泰股份●◆▲:景气周期下业绩表现亮眼,研发费用率远低于同行)

  其中,深圳市麦科通电子技术有限公司(简称“麦科通”)作为钰泰股份的经销商,常年也是公司的前五大客户…▪■。

  从结果来看▼☆•□=,钰泰股份确实也很给力▽▪●…,最终三年累计实现净利润5.15亿,超额完成业绩承诺不说,近乎是原目标的五倍。

  然而,兜兜转转过了快一年之后=•,圣邦股份连第二轮审核问询函都回复了,却在2020年10月终止对钰泰股份剩余股权的收购○▽○•★。

  整体来看▲-◁▷▼,集成电路技术起源于欧美等发达国家,无论是体量还是技术水平,国内企业与其仍存在较大差距◁•□▲☆。

  原有历史主体业务也逐步停止。而力芯微、晶丰明源、艾为电子的产品则更多地应用于消费电子。但实际上产生的营收金额应该微乎其微。钰泰股份业绩激增可能与其比较重视销售、通过股权深度绑定经销商有关。其中2.2亿将用于补充流动资金,我们将安排核实处理。股价偏高!

  由于钰泰股份同属于模拟芯片行业,收购后有利于圣邦股份的横向整合,于是,2018年12月圣邦股份以1.15亿自有资金,买下了钰泰股份28.7%股权。

  前不久,主营模拟芯片设计的钰泰半导体股份有限公司(简称“钰泰股份”)向科创板提交了招股书,目前处于问询阶段。

  其中,除了圣邦股份登陆的是创业板•=▽▪•△,其余三家均为科创板公司▼-•,从研发费用率这个角度来看,钰泰股份的科创属性略显不足。

  其中,另一方面,公司的前身钰泰科技(上海)有限公司真人百家乐最佳平台▷◇、南通钰泰电子科技有限公司分别于2011年和2014年成立,无论是早一年或者晚一年,各项指标的增速可能都不会如此惊艳=▪▲。经销模式占总营收的六成左右▽•--。

  由于通讯、工业等领域毛利率高于消费电子●☆,于是=▲◆□,风云君选取芯朋微◁●▲■★、圣邦股份、希荻微作为可比公司进行对比分析。

  我国的模拟芯片市场规模整体呈上升趋势。2020年,我国模拟芯片的自给率仅12%◁▲△▼,距离实现自主可控仍有较大空间,对于国产模拟芯片企业来说无疑也是一次机遇。

  2021年,受益于行业高景气周期••=◆▼•,同行业毛利率均有所上升。钰泰股份的电源管理芯片毛利率与圣邦股份、希荻微较为接近,当年钰泰股份的毛利率为56.13%,略高于两者▼…◇△△。

  具体来看,钰泰股份营收七成为稳压类芯片,其余则为电池管理芯片和PMU●●•=•★,销售地区主要集中在华南区域。

  然而▼○▼■▷☆,在下游应用领域、毛利率较为接近的情况下,钰泰股份的研发费用率(剔除股份支付)仅为5%-6%,远低于同行业。

  在行业的高景气度下,同行业上市公司的营收规模在2021年均有不错的增长。

  根据IC Insights预测,2022年•◇-◆,汽车将是专用模拟芯片增速最快的下游领域。此次IPO真人百家乐最佳平台,钰泰股份也拟募资8,000万用于车用电源管理芯片研发项目。

  而且,在招股书中,钰泰股份列示了18个已经量产的自主核心技术○▽•□,其中仅有1个非专利技术与汽车相关。

  股市有风险,占总募资额的近三分之一。综合基本面各维度看,

  钰泰股份的模拟芯片采用Fabless模式生产▼◇•□◇,公司主要产品为电源管理芯片,是模拟芯片最大的细分市场▪▽○。根据IC Insights的数据▼☆•,2021年电源管理模拟器件出货量约占集成电路出货总量的25.5%••,居于各类集成电路芯片的首位。